迈瑞医疗回归a股 半数营收来自境外
有望成为创业板ipo募资规模之首，对国内医疗器械市场有一定带动作用
7月24日，深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司(迈瑞医疗)成功过会，这也成为继药明康德之后，第二家通过ipo回归a股的中概股。
对于有着医疗器械“华为”之称的迈瑞医疗来说，国际市场的开拓至关重要。公司2015年至2017年，境外销售收入占当期营收比重分别达到53.72%、50.00%和46.02%。在中国医药保健品进出口商会秘书长兼医疗器械部主任蔡天智看来，目前迈瑞医疗在国际市场的竞争力总体表现不错，同时有望带动中国医疗器械市场的发展。
回归a股带动国内医疗器械市场
7月24日，证监会官方发布审核公告，迈瑞医疗(首发)获通过。根据2018年5月披露的招股书显示，迈瑞医疗拟发行不超过约1.2亿股。如果迈瑞医疗最终以目前募集资金数63.4亿元发行，将有望取代宁德时代，成为创业板ipo募资规模之首。
迈瑞医疗由1999年成立的迈瑞有限整体变更而来，公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务。目前，迈瑞医疗已经成为中国最大的医疗器械及凯发旗舰厅登录的解决方案供应商，产品覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大主要领域。2015年到2017年，迈瑞医疗分别实现营收约80亿元、90亿元、112亿元，归属于母公司股东的净利润分别约为9亿元、16亿元、26亿元。
值得注意的是，有医疗器械界“华为”之称的迈瑞医疗，是继药明康德之后，第二家通过ipo回归a股的中概股。2006年9月，迈瑞医疗在纽交所上市。2016年3月，迈瑞医疗以33亿美元完成私有化退市。
在中国医药保健品进出口商会秘书长兼医疗器械部主任蔡天智看来，迈瑞医疗成功上市，对于国内医疗器械市场有一定的刺激和带动作用。“国内医疗器械企业普遍规模较小，竞争能力相对较弱，迈瑞医疗作为行业领头羊，成功上市能够在一定程度上刺激和促进国内医疗器械市场的发展。”
《2015中国医疗器械行业发展蓝皮书》显示，我国医疗器械2015年市场总规模约为3080亿元，生产企业1.42万家，平均每家达到2169万元，相比2014年平均每家1588万元，增长581万元。另据evaluatemedtech发布的《2017年全球医械市场概况以及2022年全球医械市场预测》，2016年全球前三大医疗器械公司美敦力、强生、西门子的销售额分别为297亿美元、251亿美元和150亿美元。从中也不难看出，与国际巨头相比，国内医疗器械行业的平均产值仍偏低。
境外子公司达到40家，存在政策风险
迈瑞医疗在国内设有17家子公司，超过40家分支机构，在北美、欧洲、亚洲、非洲、拉美等地区的超过30个国家设有40家境外子公司，公司产品及凯发旗舰厅登录的解决方案已经应用于全球190多个国家和地区，形成了全球化研发、制造、营销及服务网络。
从迈瑞医疗的营收数据中，可看出国际市场对其的重要作用。2015年至2017年，迈瑞医疗境外销售收入分别约为43亿元、45亿元和51亿元，占当期营业收入的比例分别为53.72%、50.00%和46.02%。迈瑞医疗也在招股书中表示，公司未来发展很大程度取决于国际市场的拓展情况。
值得注意的是，迈瑞医疗上市关键时期，正逢中美贸易战。7月6日，特朗普对中国的340亿美元关税生效，美国将对包括医疗设备在内的部分中国商品征收25%的关税。迈瑞医疗在招股书中表示，公司部分原材料的原产地为美国，如果中美贸易摩擦进一步升级，影响到公司原材料的采购，将可能对公司部分产品生产造成不利影响。
蔡天智认为，从目前的情况来看，从研发、产品到服务等环节，迈瑞医疗在国际市场的竞争力尚可，可分得一杯羹，后续新产品的开发力度也将成为其营收持续增长的关键。
同为在美股退市后，通过ipo回归a股的中概股，药明康德和迈瑞医疗有一定的相似性，即两者均重视海外市场的布局。其中，药明康德在登陆a股不足两个月后即开始谋划在港交所主板上市并发行h股，药明康德也坦言，此举有助于公司国际化及公司在全球领域的竞争力。
让人不免产生联想的是，国际化程度颇高的迈瑞医疗是否会走相似的道路？新京报记者7月26日至27日致电迈瑞医疗，但一直无人接听。对此，蔡天智表示，这要取决于迈瑞医疗之后的发展规划。
新京报记者 张秀兰 参考资料：http://www.ztwang.com/news/11321.html